一季度，由于受欧美经济衰退影响，通信设备行业出口增速有所下滑。在通信设备行业亮点不多的情况下，前期市场预期较为谨慎。进入5月，第一周通信板块表现活跃，多数分析认为，由于5·17临近，重组可能性加大，同期带来的3G加速将极大地推动通信设备行业市场增长。通信制造业能否迎来转机？

5·17高期望背后仍有阴影

本周通信行业又将迎来一年一度的世界电信日，通信制造业已经以此前的一次集体大涨来表示对这个通信行业自己的节日的欢迎。

5月8日，受重组消息的刺激，以中国联通领头的3G板块整体上扬，中国联通以8.77%的大幅增长，带动了3G、通信等板块逆势上涨，亿阳信通、烽火通信、长江通信、中创信测等多只通讯股涨停，而3G板块指数的涨幅更是超过6%。

5月6日，世界著名投资银行高盛的报告预计联通将溢价合并网通，于10日前后或公布重组。随后市场又传闻电信重组方案可能在5月17日世界电信日前后公布。对此，分析师普遍看好，这给足了投资者信心，通信及 3G板块受到极大关注。

在今年4月份的7日、23日和30日的三次大涨中，通信板块分别上涨6.17%、4.98%和5.59%；3G板块分别上涨5.81%、4.99%和5.20%。在此期间市场就有将在5月初公布电信重组的传闻。

随着时间的推移，5月初公布重组方案的传闻落空，但是新一轮的市场预期又走上前台，大家普遍将目光投向了5·17世界电信日。颇多消息渠道都在声称，5月17日前后，中国电信改革最终方案即将正式出台。

倘若5·17期间没有重组消息的正式公布，整个通信行业又该如何自处？将整个行业未来赌在这样一根并不可靠的“稻草”上，“救命”的作用恐怕不会有想像中好。

重组一直是通信制造业的强心剂。每当有此类消息面市，通信板块和3G板块都会被炒作一番。

实际上，从2007年起，整个通信行业增速开始放缓。根据原信息产业部公布的2007年报告，从工业增加值看，2006年增速比全国工业高了5个百分点，但2007年增速与全国工业相比基本持平。2006年出口增幅比全国出口高了8.5个百分点，但2007年增速与全国出口基本持平。2006年制造业利润增幅比全国工业低了3个百分点，到2007年该差距扩大到15个百分点。

到2008年一季度，通信行业增速继续放缓的趋势仍未改变。2008年1-3月，电子信息产品累计进出口总额达2010亿美元，增速比去年同期低6个百分点，低于全国增速6.9个百分点。其中出口额为1159.2亿美元，增速比去年同期低7.4个百分点，低于全国外贸出口增速1.2个百分点。大盘也大体反映出这一基本特征。从2007年到2008年一季度，通信行业的走势整体是弱于大盘的。

电信重组成为能够给通信行业带来新的增长点的重要因素之一。重组所带来的市场格局的变动，将为通信行业，尤其是制造业创造一个新的国内市场空间，极大地缓解其出口压力。同时，TD商用加速，也使制造商早期在3G市场上的投入有望获得预期的回报。

由此可以理解，自电信重组再次成为市场预期以来，从今年第二季度开始，通信行业每次大涨基本都与重组的传闻有关，那么5·17将可能重组的消息推动通信板块大涨也不难理解。

转机关键仍在政策

最终是不是在5·17世界电信日前后重组，并非关键。重要的在于政策何时松绑，市场如何解禁。通信行业的转机在于政策，而非5·17。

“重组不是随意的，而是非常严肃的问题。”王旭东的话给决策部门对重组问题一直慎之又慎的态度做了注脚。

国务院发改委经济体制与管理研究所主任史炜在文章中指出：决策层面临各种压力，这些压力有的来自于企业，如经营和财务压力；有的来自于部门，如政绩需要；有的来自于资本市场，如利益集团的寻租行为；有的来自于国际压力，如3G牌照的发放。

目前来看，电信重组的操刀者国资委和工业和信息化部对于深化电信体制改革考虑的角度不尽相同。国资委考虑更多的是行业的结构性调整和优化，大型国有企业的保值增值绝不可舍弃；工业和信息化部需要从行业竞争格局出发，实现行业有效竞争，考虑发放3G牌照和新业务的应用问题。因此，双方在重组问题上难免意见不同。

但无论出发点如何、困难如何、压力如何，也不能将整个电信行业在烤炉上拿进拿出，一个行业经不起这样的折腾。当前通信市场失衡已是事实，重组成为整个行业的关键点，如何取舍，应尽早决断，小病拖久了也可能发展成绝症。因此决不能再任由所谓的“重组传闻”再“忽悠”整个通信行业。

2008年前三个月，电信投资额同比增长5.5%，这在很大程度上得益于TD投资所带来的连锁效应。重组和3G已然成为通信制造业景气度向好的主要风向标。故而政策走向将成为通信行业走向“暖春”亦或是“寒冬”的关键性问题。生存还是死亡，通信制造业的转机就在于此。