爱立信电信专业服务是最大亮点

2007年第4财季(截至2007年12月31日)，爱立信实现净销售额545亿瑞典克朗，按固定币值计算比去年同期增长8%，运营收入为76亿瑞典克朗，运营利润率为14%，运营现金流达到120亿瑞典克朗，净收入为56亿瑞典克朗，每股收益为0.35瑞典克朗。

2007年，爱立信全年净销售额为1878亿瑞典克朗，运营收入为306亿瑞典克朗，运营利润率为6%，全年现金流总计192亿瑞典克朗，全年净收入为218亿瑞典克朗，实现了全年1.37瑞典克朗的每股收益。董事会将计划保持每股0.5瑞典克朗的分红。

点评：大规模的并购和行业内运营商整合成为2007年市场的一大特点。全球电信设备业“老大”爱立信也不能免俗地将公司增长放缓归结于2007年全球移动网络市场的发展速度减缓。虽然一些新兴市场由于政治动荡产生衰退，但是2007年西欧市场的销售额同比下降了1%是公司增长放缓的重要原因。2007年公司最大的亮点之一是电信专业服务销售额大幅增长，这也反映出电信运营商服务外包的趋势进一步明显。

摩托罗拉手机业务严重拖累业绩

2007年第4财季(截至2007年12月31日)，摩托罗拉公司销售额为96.5亿美元。本季度的净利润合每股0.04美元，其中，持续运营业务盈利合每股0.05美元，已关停业务净亏损合每股0.01美元。第4季度，公司的营运现金流量达到4.7亿美元。公司全年的营运现金流量为7.85亿美元。2007年，摩托罗拉的总销售额为366亿美元，每股净亏损0.02美元。其中，持续运营业务每股净亏损0.05美元，已关停业务每股净收益0.03美元。持续运营业务净亏损计入了和公司季报中特别说明的项目相关的每股0.29美元的净费用。

点评：2007年，对于摩托罗拉的关注更多地集中在其手机业务上，在被三星超越,丢掉全球手机市场“老二”的位置之后，手机业务并未展现出强劲的反击实力。对于摩托罗拉来说，虽然拆分占公司总收入半壁江山的移动终端事业部会使公司规模急剧下降，但是对于其提高赢利能力无疑大有裨益。

诺基亚风景这边独好

2007年全年，诺基亚净销售额为511亿欧元，与2006年的411亿欧元相比增长了24%。按恒定汇率计算，集团净销售额的增长为28%。诺基亚2007年毛利率为33.9%，比2006年的32.5%略有增长。毛利率的进一步增长主要得益于全线终端产品组合的改进，尤其是移动电话事业部的系列终端。终端业务毛利率的提高，被诺基亚西门子通信公司下降的毛利率部分抵消。

点评：2007年，诺基亚朝着在全球手机市场上一家独大更近一步，2007年第4季度，诺基亚终端占全球市场份额增至40%。除了在终端市场上的挥洒自如之外，以音乐为代表的多媒体业务成为公司开拓的重点。值得注意的是，2007年6月20日，诺基亚宣布将自2008年1月1日起在终端事业部实施新的整合式公司组织架构，将原先的三个事业部整合成为一个终端与服务事业部。业务的整合也许将使诺基亚能够提供更有竞争力的全面产品和服务。

诺基亚西门子开拓新兴市场寄望LTE

2007年，诺基亚西门子通信公司的净销售额为134亿欧元。诺基亚西门子通信公司2007年运营亏损13亿欧元，运营利润率为-9.8%。该年度运营利润包括诺基亚西门子通信公司的重组费用11.1亿欧元，以及其他一次性费用和不动产所得的5300万欧元。2007年的运营亏损(不含特殊项目影响)为2.51亿欧元，运营利润率为-1.9%。2007年的运营亏损还包括了5.70亿欧元的无形资产摊销以及其他库存价值调整产生的费用。如不含特殊项目影响以及其他库存价值调整产生的费用，2007年诺基亚西门子通信公司的运营利润率为2.4%。

点评：从财报来看，合并带来的影响还有待进一步消化。不过，发力LTE和新兴市场有望给公司代来新增长点。2007年，诺基亚西门子通信公司被NTT DoCoMo公司指定为其长期演进研究项目(LTE)的合作伙伴，并与Verizon公司就LTE项目签订了提供商试用协议。2007年，公司体现了其对新兴市场的承诺，动作包括R&D中心在中国成都的规模扩大以及在印度投资1亿美元。公司在印度与Idea Celluar公司签订了5亿美元网络扩容项目合约，与Bharti Airtel公司签订了9亿美元端到端网络扩容项目，在中国与河南移动签订1.8亿欧元GSM/EDGE项目合约。

阿尔卡特朗讯注销部门资产导致巨亏

2007年第4财季(截至2007年12月31日)，阿尔卡特朗讯(以下简称“阿朗”)的净亏损为25.8亿欧元(约合37.4亿美元)，每股亏损1.14欧元。2006年第4财季(截至2006年12月31日)，阿朗的净亏损为6.15亿欧元。阿朗第4季度销售额为52.34亿欧元，比2006年同期的44.2亿欧元增长18.4%。不计入汇率变动影响，阿朗第4季度销售额同比增长25.4%。

不计入注销25.2亿欧元的资产，阿朗第4季度调整后净亏损为4800万欧元，调整后每股亏损为2欧分。阿朗运营商集团第4季度营收为37.34亿欧元，2006年同期为32.14亿欧元；调整后运营利润为9400万欧元，运营利润率为2.5%。阿朗企业集团第4季度营收为4.35亿欧元，2006年同期为4.19亿欧元；调整后运营利润为5600万欧元，运营利润率为12.9%。阿朗服务集团第4季度营收为10.20亿欧元，去年同期为8.03亿欧元；调整后运营利润为1.07亿欧元，运营利润率为10.5%。

点评：2007年第4财季，阿朗净亏损为25.8亿欧元(约合37.4亿美元)，创下了该公司自2006年阿尔卡特和朗讯合并以来季度亏损之最。2007财年全年“阿朗”的低迷表现表明，实现消化并购带来的不利影响并通过整合实现更大效益的目标还任重道远。不过，2007年阿朗在中国获得的价值7.5亿欧元的大单对于其加速开拓全球增长最快的市场具有重要意义。

高通CDMA业务表现出色

2008财年第1季度(截至2007年12月31日)，高通公司营收为24.4亿美元，比2006年同期增长21%，比上一季度提高6%；公司净利润为7.67亿美元，比2006年同期增长18%。公司基于CDMA的MSM芯片出货量保持了连续10个季度增长的势头，达到7900万片。

点评：CDMA的终端、应用和服务在全球的加速发展成就了高通又一个出色的财季，在国际电信设备制造商举步维艰的情况下，高通的出色表现似乎说明无生产线模式和收取专利费模式的优越性。

亚信电信专业服务市场成就价值

2007年全年，亚信总收入为1.328亿美元，2006年为1.096亿美元，增长21%。全年净收入为1.147亿美元，2006年为8670万美元，增长32%。2007年毛利率为47%，2006年为40%。2007年运营利润为1290万美元，较2006年增长585%。亚信2007年软件产品和解决方案收入达9760万美元，较2006年的7210万美元增长35%。服务收入达1620万美元，较2006年的1340万美元增长20%。第三方硬件收入为1900万美元。

点评：中国电信运营商们进一步认识到强大的、量身订制的软件解决方案和客户服务能力的独特价值，亚信与中国电信运营商的合作更加密切，电信专业服务市场有望迎来更快的发展。