导读：《新闻周刊》网站发表分析文章称，雅虎最近的举措多为小智小慧，既没有远见，也没有计划。

8个月前，雅虎CEO杨致远有机会将公司以430亿美元出售给微软，但他拒绝了，目前雅虎市值仅为180亿美元。这让人们心存疑虑：为什么杨致远还在掌管着雅虎的帅印？

困局

雅虎董事长罗伊·博斯托克(Roy Bostock)表示：“没有人比杨致远更了解雅虎，他在去年为公司制定了战略，并在极端困难的环境中得以执行。杨致远是继续领导雅虎的正确人选。”博斯托克称，董事会对杨致远拒绝微软收购并不后悔，他透露：“我们与高盛以及雷曼的顾问一起，对微软的报价做了详细分析，我们认为，微软每股31美元的报价大大低估了雅虎的价值。没有任何投资人鼓励或者暗示我们，应该将雅虎以每股31美元的价格售出。”博斯托克强调指出，雅虎仍有意愿以稍高价格出售该公司，但是微软，而不是雅虎放弃了这次交易(微软则认为，雅虎才是导致该交易失败的作梗者)。

不管过去发生了什么，雅虎放弃微软收购可能是科技史上最为愚蠢的举动之一。这也是杨致远不得不采用其他措施，来扭转雅虎日渐式微的地位。

很难想象这种可能是否会出现。雅虎的营收没有增长，利润不停下滑，高管纷纷离去。虽然雅虎的流量未减，根据市场研究公司ComScore的报告，8月份，雅虎美国唯一访问用户为1.41亿人，仅次于谷歌。在全球，雅虎的流量位居第三，落后于谷歌和微软。但最近，雅虎的举动却大多为小打小闹，并没有什么远见和计划。目前，雅虎正努力与谷歌达成广告合作交易，并考虑从时代华纳手中收购AOL部分业务。9月份，雅虎推出了“披红带紫”(紫红色是雅虎的企业颜色)的品牌活动，希望可以鼓舞员工士气。但几天后，杨致远写邮件给员工表示，公司将聘请管理咨询公司贝恩为企业“瘦身”及提高“灵活性”，暗示雅虎有可能进行裁员。

变迁

10年前，雅虎似乎是互联网的主宰。杨致远和斯坦福大学同学大卫·费罗(David Filo)在1994年创办的雅虎，到2000年营收已高达11亿美元，且保持了90%的年增长速度。当时，谷歌的营收仅为1900万美元。2005年，谷歌超越了雅虎并且开始加速，而雅虎则陷入泥沼。斯坦福集团分析师科莱顿·莫兰(Clayton Moran)指出，当年，谷歌营收为220亿美元，是当时雅虎营收(75亿美元)的近三倍。雅虎将在本周公布第三季度财报。莫兰预计，雅虎第三季度营收为19亿美元，比去年同期增长17.7亿美元，净利润将从去年的1.5亿美元下降至1.3亿美元。

雅虎怎样衰弱至此？简单的答案是，谷歌对如何运营搜索广告了解得更为透彻：他们让广告主将广告放到关键词搜索结果页面的旁边。市场研究公司eMarketer数据显示，搜索广告已经成为网络广告业务中最大的部分，约占美国网络广告市场的41.8%，今年市场规模约为100亿美元。而谷歌则是搜索广告市场中的翘楚，在美国的市场份额为73.5%，而雅虎则仅仅为13.3%。

挣扎

2007年，杨致远替换掉2001年担任雅虎CEO的特里·塞梅尔(Terry Semel)，重新执掌该公司帅印。虽然杨致远并没有太多高管经历，但他是雅虎创始人并持有该公司4%股份。正是他的热情和对公司的个人感情，让他在今年2月份的微软收购雅虎交易中，对雅虎这个一手养大的“孩子”难以割舍。在3个月的收购大战后，微软最终放弃了该交易。

目前，杨致远正努力促成与谷歌的广告合作，但问题在于，有广告主向美国司法部表示，谷歌和雅虎在广告上的合作将“控制约90%的搜索广告位置”，这将导致“搜索广告价格可能上涨”。谷歌发言人则表示，两家公司的合作可以为广告主和出版商提供更具相关性的广告，而且该交易可以“为雅虎带来额外营收，用于改善产品与服务，从而保护雅虎成为一个独立的竞争对手，广告主也将因此而受益。”另外唯一一家搜索广告竞争对手微软，也在敦促政府阻止该交易。美国司法部可能随时做出决定。与此同时，雅虎也在与AOL就收购后者部分业务进行谈判。

上周，微软CEO史蒂夫·鲍尔默(Steve Ballmer)公开表示，仍有意收购雅虎。此言论导致雅虎股价大涨，但微软迅速否认了鲍尔默的说法。博客圈中，也有许多关于雅虎命运的传言，包括雅虎被私募股权收购且分拆出售等等。